Индекс деловой активности в производственном секторе в США (PMI) улучшился за прошлый месяц и неожиданно вырос до 57,7% по сравнению с 56% месяцем ранее, свидетельствуют данные Института управления поставками (ISM).

ФОТО: EPA/DEAN LEWINS AUSTRALIA AND NEW ZEALAND OUT

Индекс деловой активности в промышленности США (ISM Manufacturing) в феврале 2017 г. неожиданно пошел в рост и достиг 57,7% по сравнению с январских 56%, такие данные приводят в американском Институте управления поставками (ISM).

Аналитики, опрошенные агентством Reuters, ожидали сохранения показателя на январском уровне. Таким образом, данные подбодрили рынок и говорят о том, что рынок деловая активность выстаивается и экономика набирает темп.

Улучшилась ситуация и с потребительскими доходами, которые возросли в прошлом месяце на 0,4%, а расходы на 0,2%. Аналитики ожидали, что пара роста доходов и расходов в месячном выражении увеличится на 0,3%.

При этом, по данным исследовательской организации Marit Economics, индекс деловой активности в производственном секторе в США ухудшился в феврале 2017 г. до 54,2 пункта по сравнению с 55,0 пункта месяцем ранее. Так показатели оказались ниже прогнозов аналитиков, которые делали ставку на 54,4 пункта.

В отчете сообщается, что производственная активность в США взяла курс на расширение и развитие высокими темпами. Хотя последний подъем был немного слабее, чем отмечалось в начале 2017 г. Это в значительной степени отражало умеренность в росте новых заказов после достижения 28-месячного пика в январе наряду с несколько более слабым увеличением объемов производства. Между тем, производители сообщили об устойчивом росте уровня товарных запасов, что было связано с большими производственными графиками и ожидаемым улучшением спроса со стороны клиентов.

Как сообщали ранее , производственный PMI еврозоны на максимуме за 6 лет. Индекс деловой активности (Purchasing Managers Index, PMI) в производственном секторе 19 стран еврозоны в феврале 2017 г. вырос до 55,4 пункта по сравнению с 55,2 пункта месяцем ранее, свидетельствуют окончательные данные исследовательской организации IHS Markit.

Показатель достиг 70-месячного максимума, отразив наиболее значительное улучшение операционных условий почти за шесть лет.

Предварительная оценка составляла 55,5 пункта.

"Компании явно ожидают сохранения благоприятных условий. В этом году фирмы более оптимистично оценивают перспективы, чем в любое время, начиная с долгового кризиса в регионе, - отметил старший экономист IHS Markit Крис Уильямсон. - Компании сообщают о повышении спроса как на внутреннем, так и на экспортном рынках, при этом ослабление евро способствует росту продаж".

EPA/RUNGROJ YONGRIT

Греция по-прежнему демонстрирует снижение производственной активности, в то время как в других странах наблюдается позитивная динамика. При этом Нидерланды, Австрия и Германия зафиксировали максимальный рост производственного PMI, сообщил Уильямсон.

Индикатор активности в производственном секторе Германии вырос с 56,4 пункта в январе до 56,8 пунктов в феврале. Показатель достиг максимума с мая 2011 г.

Производственный PMI Франции в прошлом месяце опустился с 53,6 до 52,2 пункта. Показатель достиг минимального уровня за три месяца.

Между тем, индекс деловой активности в производственном секторе Италии вырос с 53 до 55 пунктов, достигнув максимума с декабря 2015 г.

Производственный PMI Испании составил 54,8 пункта в феврале по сравнению с 55,6 пункта месяцем ранее. Несмотря на снижение, показатель продолжает демонстрировать значительное улучшение операционных условий в производственном секторе Испании.

В то же время индикатор активности в производственном секторе Греции вырос с 46,6 пункта в январе до 47,7 пункта в феврале. PMI показал снижение деловой активности в производственном секторе страны шестой месяц подряд, хотя темпы снижения оказались ниже, чем в предыдущем месяце.

Сегодня также вышли данные и по российскому рынку, индекс PMI обрабатывающих отраслей России в феврале опустился до 52,5 пункта по сравнению с 54,7 пункта в январе, свидетельствуют данные IHS Marit.

Таким образом, производственный PMI России в прошлом месяце достиг 4-месячного минимума, однако продолжал указывать на значительное улучшение рыночной конъюнктуры относительно долгосрочного среднего уровня.

Показатель ниже 50 пунктов отражает снижение активности, выше - рост активности.

Источник: IHS Markit

Объемы производства и новые заказы продолжили устойчивый рост в феврале. Однако повышение соответствующих показателей было минимальным с сентября, отразив замедление роста в секторе в целом.

Рост новых заказов вновь сдерживало падение экспортных заказов, которое наблюдается на протяжении трех с половиной лет.

Темпы роста занятости также замедлились в феврале. Некоторые компании нанимали дополнительный персонал в целях увеличения производственных мощностей, тогда как другие оптимизировали деятельность за счет сокращения рабочих мест.

Закупочная активность в обрабатывающей промышленности также снизилась, однако темпы роста остались существенными и были выше средних долгосрочных показателей. При этом сократились запасы готовой продукции и сырья.

Закупочные цены вновь выросли в феврале, однако темпы инфляции были вторыми минимальными за четыре года.

Несмотря на снижение активности в прошлом месяце, компании ожидают, что рост спроса, новые долгосрочные контракты и возобновление экономического роста приведут к увеличению объемов производства в ближайшие 12 месяцев.

"Данные за февраль по-прежнему указывают на здоровое состояние сектора. Конъюнктура рынка повысилась в контексте средних долгосрочных показателей. Наиболее обнадеживает то, что степень оптимизма была самой яркой с мая 2015 года", - отметил старший экономист IHS Markit Пол Смит.

При этом ранее же рост производственной активности в США замедлился в феврале по сравнению с предыдущим месяцем, оказавшись меньше ожиданий аналитиков. Компании стали меньше тратить и инвестировать.

Индекс деловой активности (ManufacturingPMI) в производственном секторе США в феврале снизился до 54,3 пункта с 55,0 пункта месяцем ранее, свидетельствуют данные Markit Economics, которые рассчитывают этот показатель. Опрошенные аналитики ожидали незначительного снижения – до 54,7 пункта

Индекс деловой активности (ServicesBusinessActivityIndex) в сфере услуг США пошел на снижение с 55,6 пункта в январе до 53,9 пункта в феврале. Хотя аналитики прогнозировали повышения до 55,8 пункта, свидетельствуют предварительные данные IHS Markit.

Так, замедление темпов роста в секторе услуг в феврале говорит о том, что идет значительное снижение по объему новых заказов, и это стало самым худшим показателем за последние пять месяцев. Индекс деловой активности в секторе услуг в феврале также находится на самом низком уровне с сентября 2016 г.

"В феврале мы увидели резкий отскок назад по индексу деловой активности в производственном секторе и в сфере услуг. Это говорит о том, что компании стали более осторожными в своих расходах и инвестициях. В целом индексы остаются на уровне и соответствуют росту экономики на 2,5% в годовом исчислении в I квартале", - отметил главный экономист IHS Markit Крис Уильямсон.

Как сообщали ранее , PMI сферы услуг США вырос в сентябре до 51,9 пункта. Индекс деловой активности (Purchasing Managers Index, PMI) в сфере услуг США в сентябре 2016 г. вырос до 51,9 пункта с 51 пункта в августе, свидетельствуют предварительные данные IHS Markit.

Показатель ниже 50 пунктов отражает снижение активности, выше - рост активности.

Рост деловой активности в сфере услуг в сентябре стал максимальным с апреля.

В то же время в сфере услуг США было зарегистрировано снижение уверенности предпринимателей.

"Сектор услуг подавал смешанные сигналы в сентябре, более быстрый рост активности в течение месяца компенсировался мрачными опережающими индикаторами. Хотя деловая активность показала максимальный рост с апреля, приток новых заказов замедлился, а рост занятости был самым слабым за три с половиной года. Снижение оптимизма по поводу будущего года почти до посткризисного минимума омрачает перспективы", - отметил главный экономист IHS Markit Крис Уильямсон.

"Более того, даже несмотря на недавний всплеск активности, общие темпы экономического роста остаются низкими. Если прибавить эти результаты в секторе услуг к данным по промышленному производству, индексы деловой активности указывают на то, что рост экономики в годовом выражении составляет только около 1% в III квартале", - сообщил эксперт.

В экономике, помимо прямых показателей вроде внутреннего и внешнего валового продукта, роста промышленного производства или стоимости потребительской корзины, присутствуют производные. Индекс деловой активности PMI - это один из них, характеризующийся мощными расчетами и исследованиями, но оказывающий на экономическую сферу опосредованное влияние.

Индекс деловой активности — это условная величина, показывающая изменения в поведении структур и компаний в сложившейся экономической ситуации по сравнению с предыдущим отчетным периодом - неделей, месяцем, годом. Если предприятие снижает объемы производства, ведет сокращение сотрудников, закрывает филиалы, считается, что индекс деловой активности снижается. Если выпуск продукции и реализация растет, открываются новые рынки и увеличивается портфель заказов, индекс деловой активности растет.

Индекс деловой активности появился в Соединенных Штатах Америки в начале 20 века как Purchasing Managers Index (PMI). Пионером разработки и внедрения выступил Институт управления поставками (Institute for Supply Management, ISM ), учрежденный в 1915 году.

Первоначально его специалисты обзванивали промышленников города Тампа и задавали один вопрос: как дела?

На выбор предлагалось три варианта ответа: хуже, лучше и так же. Из этого делался вывод: если у подавляющего количества людей дела идут хуже прошлого месяца, значит, PMI падает. Если все высказались «лучше », следовательно, PMI пошел в гору. Правда, у такого способа был существенный недостаток: это субъективность суждений бизнесменов, а также влияние настроения, неоправданных надежд, семейных неурядиц.

Специалисты ISM решили разработать методику, которая реально отражала бы Индекс. В 1948 году респондентам разослали письма, где их просили в конце каждого месяца «подбивать» показатели своей деятельности и сравнивать их с предыдущим отчетным периодом. Разумеется, финансовая сторона осталась засекреченной, но бизнесмены получили своеобразную «воронку», содержавшую данные о:

• количестве заказов;
• объеме выпуска продукции;
• занятости коллектива;
• складских запасах;
• цене импорта и экспорта.

Такая схема имеет недостатки. Если количество заказов и объем выпуска можно подсчитать, то занятость населения коэффициент условный - нередко респондент работает один с утра до позднего вечера. Складские запасы в компаниях, работающих «под клиента», могли равняться нулю или единице (с какой стороны посмотреть), а цена импорта и экспорта мало кого волновала.

Индекс деловой активности в разных странах

В 1951 году Банк Японии ввел индикатор TANKAN (短観), что стало сокращением от kigyō tan ki keizai kan soku chōsa - краткосрочный экономический прогноз. Он базировался на работах Института экономических исследований Западной Германии IFO . Правда, уже к 1957 году японцы разработали самостоятельный индикатор, который сохранил прежнее имя, но несколько изменил методику исчисления.

К слову сказать, в Германии Индекс делового климата появился в 1949 году, IFO это акроним от I nformation (информация) und FO rschung (исследования). Базисом здесь послужила американская система, поскольку США в послевоенные годы щедро «экспортировали» в Европу основы своего экономического устройства, методики исчислений и индексы.

Неслучайно поэтому IFO и PMI чрезвычайно похожи.

В Великобритании PMI появился в 1991 году, причем здесь он действительно касался менеджеров по закупкам. Старосветские львы рассудили, что наибольшее состояние рынка видят именно эти специалисты. Правда, индикатор, разработанный Королевским институтом закупок и поставок Великобритании, вскоре был передан в оперативное управление Markit Ltd.

В России существует Индекс предпринимательской уверенности , рассчитываемый Федеральной службой государственной статистики. Он публикуется ежемесячно, в опросе участвует свыше 4 тыс. средних и крупных предприятий трех секторов экономики «Добыча полезных ископаемых», «Обрабатывающие производства», «Производство и распределение электроэнергии, газа и воды».

В среднем Индекс составляет 47-48% (что говорит о неуверенности бизнеса), но какого-либо воздействия на российскую экономику не оказывает.

Влияние Индекса деловой активности

Со временем PMI перешел из разряда теоретических индикаторов в условно-прикладные . Не оказывая существенного влияния на котировки активов или стоимость деривативов, PMI показывает настроение и ожидания инвесторов. В тех же Штатах PMI рассчитывается всего в двух вариантах - промышленном и сферы услуг - а количество респондентов немногим больше 700.

Банк Японии вначале старался включить всех, кого было можно: в 1957 году было 524 респондента, а в 2015 уже 11 с лишним тысяч из 93 сфер экономики. Если учесть, что TANKAN публикуется ежеквартально и на него работает целый институт, рейтинг время от времени претерпевает «купирование» компаний, исключение секторов, пересмотр формул. А ведь есть еще рейтинги, рассчитываемые в префектурах!

Огромное влияние на рынок оказывает британская Markit Ltd , рассчитывающая индекс для 34 стран мира. В 2009 году он был запущен в Китае под названием Caixin PMI , и отличается композитной схемой. В расчет включены порядка 400 предприятий, как промышленного плана, так и сферы услуг. А двумя годами ранее, в 2007, Markit LTD запустила сборный индекс PMI Еврозоны.

Снижение индекса деловой активности в стране должно насторожить трейдера, инвестирующего в инструменты этого государства. Речь идет о замедлении темпов экономического роста, а значит, можно делать вывод о грядущей рецессии. При выходе новостей о снижении ИДА желательно продавать имеющиеся активы и переводить средства в развивающиеся инструменты.

Снижение Индекса в США влечет падение котировок доллара к главному конкуренту - евро. Параллельно снижаются котировки производственных компаний и государственных долговых облигаций - они первыми встают под удар. Насколько срочным должно быть избавление от дешевеющих активов сказать сложно: ИДА схож с маятником и показывает постоянное падение и рост.

В первую очередь, как и в любой другой макроэкономической статистике, внимание обращается на динамику. Если она положительная (то есть актуальное значение индикатора превышает предыдущее), значит стоимость актива/валюты может вырасти. Если же деловая активность снижается (наблюдается отрицательная динамика), это может спровоцировать удешевление актива/валюты. Важно понимать, что чем дольше тенденция, тем более существенно может быть реакция. Если индекс деловой активности продолжает снижаться от месяца к месяцу, это может говорить и о том, что будут также снижаться.

На что еще стоит обратить внимание при работе с индексами деловой активности? Считается, что если этот показатель находится выше отметки в 50 базовых пунктов, значит в целом, деловая активность находится в зоне роста. Если же показатель опускается ниже 50 пунктов, значит наблюдается сокращение деловой активности.

• инвестиции в конкурирующие активы;
• продажа активов и инвестиция в них же спустя N-время (после удешевления);
• перевод средств в менее зависимые от ИДА активы - продукты питания, телекоммуникации.

Действия трейдера при росте ИДЕ:

• инвестиции в реальный сектор экономики - он всегда дорожает сильнее;
• работа с валютными парами против конкурирующей валюты;
• привлечение деривативов с игрой на повышение.

Видео об индексе деловой активности

Формула расчета Индекса деловой активности

Американский индекс PMI рассчитывается как сумма оценок пяти факторов бизнеса: PMI = 30% (заказы) + 25% (производство) + 20 (занятость) + 15% (поставки - тот самый импорт и экспорт) + 10% (складские запасы). Получившаяся в ходе выборки цифра сравнивается с показателем 50% («золотая середина»). Если она меньше, PMI падает, если больше - растет. Публикация - 1 число каждого месяца.

В Германии индекс IFO рассчитывается по американской модели, однако поставлен на шкалу от -100 до +100. Отчетным периодом является 2000 год, когда проблемы PIIGS еще не коснулись Еврозоны, и на Германию не легла чудовищная долговая нагрузка. Обнародование индекса происходит в 08:00 по немецкому времени (- 2 часа в Москве) в последний рабочий день месяца.

В Швеции PMI рассчитывается с 2009 года, в опросе участвуют представители 200 компаний. Он схож с американской методикой, но здесь заказам отводится 35%, объемам продаж 25%, занятости и поставкам - по 20%. Оператором индекса выступает SwedenBank, в мире к скандинавскому PMI особо не прислушиваются: государство не является ключевым игроком и даже не входит в Евросоюз.

В Японии TANKAN выходит дважды в год, в конце июня и декабря ровно в 08:50 (14:50 по Москве), за 10 минут до начала работы бирж. Это сделано для влияния на торги в начинающемся полугодии и определения доминанты - быков или медведей. Примечательно, но он включает в себя только одну цифру. Расширенная информация, с объяснением и докладами, выходит через неделю-две.

В Стране восходящего солнца используется два типа опроса в рамках TANKAN: количественный (чем крупнее компания, тем значимее ее слово), и качественный, где каждый респондент обладает одним голосом. При исчислении самого индекса применяется принцип диффузии, где берется среднее арифметическое перечисленных опросов.

Вместо вывода

Считается, что Индекс деловой активности оказывает на экономику опосредованное влияние, так как слишком размыт, и некорректен. Хотя грамотный инвестор, отслеживая макроэкономическую ситуацию, может заметить прямую связь. К примеру, в феврале 2015 года обнародованная статистика Китая уронила индексы Азиатско-Тихоокеанского региона. MSCI Asia Pacific потерял 0.3%, NIKKEI - 0.7%, Shanghai Composite - 2.6%.

В 2013 году Германия, обнародовав IFO, обрушила пару евро-доллар ниже 1:1.3, что было расценено инвесторами как сдача позиций «локомотива Европы». А в феврале 2016 года статистические данные Китая, худшие с 2012 года, погнали вверх цены на золото, серебро и фьючерсы в США. Далее подключились ETF-фонды, начавшие «сливать» палладий и платину, что привело к падению цен.

Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter .

Индекс деловой активности PMI (Purchasing Managers Index) в производственной сфере рассчитывается на основании данных, предоставленных менеджерами по закупкам по позициям объема производства, новым заказам, уровню запасов и занятости. PMI является одним из ключевых индикаторов состояния экономики выпускающей показатель страны.

Расчет индекса PMI

Индекс PMI состоит из пяти важных составляющих, каждое из которых имеет свое жестко закрепленное процентное соотношение в общем значении 100%:

• количество новых заказов в производственном сегменте (new orders), которым отводится 30%;
• уровень занятости (employment) имеет 20%;
• объемы выпуска продукции (production) 25%;
• показатель товарных запасов (inventories) 10%;
• деятельность поставщиков (supplier deliveries) 15%.

Для того чтобы определить значения этих отдельных факторов, дающих в сумме полное процентное значение по отдельно взятому периоду, всем управляющим задают серию простых вопросы. При этом ответы не предполагают развернутого характера, а должны соответствовать используемому в тестах варианту, то есть «да», «не изменилось» и «нет».

Сами вопросы составлены таким образом, чтобы структура ответов позволяла сделать объективный логический вывод в отношении текущего показателя, который продемонстрирует индекс PMI.

Чтобы составить индекс производственной активности PMI, у управляющих – участников опроса – узнают их мнение касательно:

• интенсивности производственных объемов (Production);
• количества новых заказов для экспорта (Nеw еxport orders);
• товарной стоимости (Соmmоdity рriсеs);
• уровне занятости (Employment);
• поставки (Vеndor dеliveries);
• объемов импорта (Nеw impоrt оrdеrs);
• числа поступивших от клиентов заказов (Nеw ordеrs);
• объемов товаров для краткосрочных поставок (Itеms in shоrt suррly);
• состояния портфеля неисполненных заявок (Ordеr bасklоgs).

Как публикация производственного индекса PMI влияет на курс валют?

Превышение значения 50 свидетельствует о росте производственного сектора и является положительным фактором для национальной валюты. Снижение показателя PMI ниже 50 свидетельствует о замедлении.

Индекс PMI в производственной сфере относится к опросным или диффузионным индексам и позволяет отслеживать динамику экономического цикла, являясь опережающим показателем. Наблюдаемая тесная корреляция производственного индекса PMI с экономической динамикой позволяет прогнозировать будущие значения темпов роста .

Нужно отметить, что интерпретировать PMI индекс деловой активности нужно не из расчета его сиюминутных значений. Специфика его влияния заключается в точности определения экономических циклов в долгосрочной перспективе. Так, к примеру, при выходе значения, которое превысит 50% уровень, можно рассчитывать, что наибольший рост деловых циклов будет зафиксирован спустя семь месяцев.

Также необходимо учитывать, что снижение значения до 35% – это верный экономический застой, который указывает на серьезные проблемы в экономике страны, что, естественно, найдет свое прямое отображение на курсе национальной валюты. При этом, если индекс удержится над отметкой 44%, то реакция инвесторов будет неоднозначной, так как подобные значения обычно указывают на возможность быстрого восстановления, а, значит, серьезных причин для беспокойства такие данные не дают.

Когда публикуются индексы производственной активности PMI?

Страны Еврозоны и Великобритания

• Дата публикации: два раза в месяц (предварительный и окончательный индексы)
• Источник: Markit Economics
• Веб-сайт: www.markiteconomics.com/Survey/Page.mvc/PressReleases

• Дата публикации: ежемесячно
• Источник: Institute for Supply Management (ISM)
• Веб-сайт: www.instituteforsupplymanagement.org/ISMReport

Китай

• Дата публикации: ежемесячно
• Источник: Hongkong and Shanghai Banking Corporation
• Веб-сайт: www.hsbc.com

Полезные статьи по теме

Котировки валют онлайн

Fortrader Suite 11, Second Floor, Sound & Vision House, Francis Rachel Str. Victoria Victoria, Mahe, Seychelles +7 10 248 2640568